中国股市里的老登中登小登资产谁更厉害？统计结果与大众印象分歧蛮大的。 观察31个申万一级行业指数今年以来（截止2025-11-7）涨幅，有色金属行业涨75.8%排第一，这可是典型的老登资产；小登资产“易中天”所在的通信行业涨幅排名第二，有63.4%，另外一个典型的老登行业——钢铁行业涨了30%排名第七，超过了与AI紧密相关的“小登资产”计算机行业，后者才涨了22%排名第十二；中登资产电力设备行业和电子行业分别排第三第四，涨了52%和48%； 可见，今年老中小登资产都有机会。 整体估值高昂是小登资产的弱点，其实估值不贵的小登资产表现都很好。小登资产内部的分化十分严重，因此配置小登资产容易产生极端优秀业绩。这吸引了公众的注意力。注意力资源是有限的，它的缺失导致中登和老登资产容易被低估，结果是它们的最后表现往往超预期地好。
此处列出A股2020年至今的每一个年度表现最佳行业供大家参考： 2020年社会服务，2021年电力设备，2022年煤炭，2023年通讯，2024年银行，2025年有色金属行业。
注：老登股: 指白酒、银行、煤炭等传统行业龙头，特点是业务成熟、波动较小、注重分红，对应信奉价值投资的“老登”型投资者。
